（原题目：财报剖解 素有「瑜伽服中的爱马仕」之称的LULU，生长潜力怎么？）

　　1、得益于消费者对息闲裤子、运动内衣等运动息闲产物的强劲需求，Q2营收和净利双增，净利润暴增近140%；

　　2、发卖额的伸长意味着LULU已造胜疫情的离间，而因为疫情后期实体零售店的苏醒，线下直营门店渠道逐步回暖，Q2线下交易伸长迅猛，线上DTC电商营收也保持伸长趋向；

　　3、北美照旧是LULU最闭键的营收出处，假日季光临，营收希望进一步伸长；

　　4、LULU高度着重中国墟市的生长，十个季度来，LULU正在中国的门店数翻倍，公司企图将其国际交易正在2018年的根本上翻两番；

　　5、女性仍是LULU的消费主力军，而男性产物营收的增速惊人，本年男性产物营收将希望翻一番，但与耐克等全品类品牌的比赛将决断其异日的生长；

　　6、LULU目前仍面对着供应链的束缚，口岸积存的物品集装箱和卡车司机的欠缺等离间，使得整体行业的零售库存呈现了缺口。

　　lululemon是一家高端瑜伽运动品牌，素有「瑜伽服中的爱马仕」之称。公司建树于1998年的加拿大温哥华，努力于为宽阔消费者（闭键面向女性）供应征求健身裤、短裤、运动内衣等正在内的各样衣饰。LULU正在手艺面料和性能打算方面自成一家，其产物灵感缘于瑜伽开云电竞，旨正在为客户供应康健、安宁又有格调的产物，并与本地社区的瑜伽修行者和运启发合营，举行连续的研商和产物反应。

　　Lululemon市值再更始高，截止周四收盘，总市值达546.14亿美元，正在环球运动装束品牌里排名第四，仅次于市值为2585.83亿美元的耐克、687.452亿美元的阿迪达斯和565.28亿美元的安踏体育。截止21年9月9日收盘，LULU年内涨幅为20.88%，与同期标普500指数(SPY：20.88%)打平，跑赢同期耐克(NKE：16.12%)、阿迪达斯（ADDYY：-2.71%）的涨幅，跑输同期安踏(ANPDY：34.59%)的涨幅。

　　得益于消费者对息闲裤子、运动内衣等运动息闲产物的强劲需求，Q2营收和净利双增，净利润暴增近140%。美东时刻9月8日周三盘后，加拿大运动装束品牌宣布了21年Q2财报。得益于消费者对息闲裤子、运动内衣等运动息闲产物的强劲需求开云电竞，Q2公司净营收同比增60.7%至14.51亿美元，远超预期的13.4亿美元；毛利润同比伸长72.2%至8.43亿美元；毛利率伸长390个基点至58.1%；净利润同比增139.7%至2.08亿美元；摊薄后每股收益为1.59美元，好于预期的1.19美元，客岁同期为0.66美元。

　　LULU的闭键发卖渠道为散布正在17 个国度/地域的534 家线下直营门店和「直接面向消费者」（Direct-to-consumer，DTC）电商渠道（征求官网、挪动APP、电商平台等）。

　　发卖额的伸长意味着LULU已造胜疫情的离间，而因为疫情后期实体零售店的苏醒，线下直营门店渠道逐步回暖，Q2线下交易伸长迅猛，线上DTC电商营收也保持伸长趋向。Q2公司自营门店净营收同比FY20Q2增142%至6.95亿美元，同比FY19Q2也有19.1%的伸长，占总净营收的比重为47.9%，客岁同期为31.8%；直接面向消费者(DTC，闭键为电商渠道发卖)的净营收增速有所放缓，同比FY20Q2增8%至5.97亿美元，同比FY19Q2伸长174.5%，占总净营收的41.2%瑜伽服，客岁同期为61.4%。疫情此后，不少消费者的购物偏好已转向线上电商平台，使得LULU的网站和挪动APP的流量明显填补。异日，公司估计DTC电商渠道净营收同比增速将进一步放缓，但其伸长态势不会蜕变。

　　北美照旧是LULU最闭键的营收出处，假日季光临，营收希望进一步伸长。按地域划分，北美地域净营收同比伸长63%。个中，Q2美国地域营收同增67.2%至9.96亿美元，离10亿美元大闭仅一步之遥，从过往环境来看，受益于假日季，Q3、Q4美国地域营收希望抢先客岁同期的7.76及12.74亿美元；Q2加拿大地域营收同比增46.6%至2.17亿美元。别的，国际（北美以表）净营收同伸长49.2%至2.38亿美元，一口吻两个季度抢先加拿大地域的营收。

　　LULU高度着重中国墟市的生长，十个季度来，LULU正在中国的门店数翻倍，公司企图将其国际交易正在2018年的根本上翻两番。近十个季度来，LULU正在中国的门店数从FY19Q1的31家伸长103.2%至FY21Q2的63家，是通盘国度和地域中开店扩张速率最疾的。这也肯定水准上显露了LULU朝着预订对象生长：企图国际交易正在2018年的根本上翻两番。别的，据中国国度统计局，中国15-20年间，收集购物贸易范畴CAGR永远依旧正在10%以上，中国成熟的电商墟市和网购境况，使得LULU可能通过线上渠道，依旧中国交易的伸长。

　　女性仍是LULU的消费主力军，而男性产物营收的增速惊人，本年男性产物营收将希望翻一番，但与耐克等全品类品牌的比赛将决断其异日的生长。从按性别划分的营收构造来看，女性仍是LULU的消费主力军，近十个季度占总营收的比重均正在65%以上，FY21Q2同比增49.7%至9.69亿美元。而LULU也渐渐结构男性产物，相对应的营收也渐渐提升，从FY19Q1的占比21.8%，上升至FY21Q2的25%，特别是近两个季度，男性产物营收的增速惊人，永诀为113.6%和90.7%。跟着男易的扩张，LULU弗成避免第要与耐克、阿迪达斯等全品类运动衣饰品牌发生碰撞。能否正在如此的残酷的男士交易蓝海比赛中存活，并开采新商机，将直接影响LULU的伸长弧线。

　　预计异日，公司估计21财年Q3净营收将正在14-14.3亿美元区间；摊薄后每股收益估计正在1.28-1.33美元之间；调节后摊薄每股收益估计正在1.33美元至1.38美元之间。估计21财年终年净营收将正在61.9-62.6亿美元之间，本年年终希望抢先其2023年的收入对象；摊薄后每股收益估计正在7.16-7.26美元之间。

　　LULU目前仍面对着供应链的束缚，口岸积存的物品集装箱和卡车司机的欠缺等离间，使得整体行业的零售库存呈现了缺口。如：约占LULU 33% 的库存坐蓐自越南，但本季度因为疫情等缘由，供应链呈现停滞。然而公司也表现，目前正正在优先坐蓐秋季形式，并正正在应用更多的空运手腕来缓解压力，估计越南南部临时封闭的工场将正在本月晚些工夫从新开工，这也有帮于公司营收的伸长开云电竞。

　　别的，从21年9月27日起，LULU将提升其正在北美的大大批门店和客人熏陶核心(GEC)员工的最低基础工资至每幼时15-17美元，并将正在北美雇用抢先8千名团队成员以款待北美假日季，希望激动公司异日事迹的伸长。

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